UNIDAD I
FINANZAS
Las finanzas son las actividades
relacionadas para el intercambio de distintos bienes de capital entre individuos,
empresas,
o Estados y
con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan. Se le
considera una de las ramas de la economía. Se dedica al estudio de la obtención
de capital para la inversión en bienes productivos y de las decisiones de
inversión de los ahorradores. Está relacionado con las transacciones y con la administración
del dinero. En ese marco se estudia la obtención y gestión, por parte de una
compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para
cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras palabras, lo relativo a
la obtención y gestión del dinero, así como de otros valores o sucedáneos del
dinero, como lo son los títulos, los bonos,
etc. Según Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos
se asignan a través del tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las
condiciones y la oportunidad con que se consigue el capital, de los usos de
éste, y los retornos que un inversionista obtiene de sus inversiones.
El
estudio académico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas,4 que
reflejan las posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para
realizar una inversión, llamada finanzas corporativas, y de aquel que quiere
invertir su dinero dándoselo a alguien que lo quiera usar para invertir,
llamada valuación de activos. El
área de finanzas corporativas estudia cómo le conviene más a un inversionista
conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo prestado a un
banco o vendiendo deuda en el mercado. El área de valuación de activos estudia
cómo le conviene más a un inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si
comprando acciones, prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo.
Estas dos
ramas de las finanzas se dividen en otras más. Algunas de las áreas más
populares dentro del estudio de las finanzas son: Intermediación Financiera,
Finanzas Conductistas, Microestructura de los Mercados Financieros, Desarrollo
Financiero, Finanzas Internacionales, y Finanzas de Consumidor.5 Una
disciplina recientemente creada son las neurofinanzas, rama de la neuroeconomía,
encargada del estudio de los sesgos cerebrales relacionados con el manejo de la
economía.
Las
finanzas personales son la aplicación de las finanzas y sus principios de una
persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor
distribución de dinero para ello. Así, deben reconocer cómo ocupar sus ingresos
en educación, salud, alimentación, vestimenta, seguros, lujos, transporte, etc.
Se deben tener en cuenta los ingresos, los gastos, los ahorros y siempre
estableciendo los riesgos y los eventos futuros. Parte de las finanzas
personales son los cheques, las cuantas de ahorro, las tarjetas de crédito, los
préstamos, las inversiones en el mercado de valores, los planes de jubilación,
los impuestos, etc.
·
Riesgo y beneficio: Los inversores actúan en los
diferentes mercados intentando obtener el mayor rendimiento para su dinero a la
vez que pretenden minimizar el riesgo de su inversión. El mercado de capitales ofrece en cada
momento una frontera eficiente, que relaciona una determinada rentabilidad con un determinado nivel
de riesgo o volatilidad. El inversor obtiene una mayor rentabilidad esperada a
cambio de soportar una mayor incertidumbre. El precio de la incertidumbre es la diferencia
entre la rentabilidad de la inversión y el tipo de interés de aquellos valores
que se consideran seguros. A esta diferencia la conocemos como prima de
riesgo.
·
El valor del dinero en el tiempo: Ante la misma
cantidad de dinero, un inversor prefiere disponer de ella en el presente que en
el futuro. Por ello, el transvase intertemporal de dinero cuenta con un factor
de descuento (si intercambiamos renta futura por capital presente, por ejemplo,
en un préstamo hipotecario), o con una rentabilidad (si ìntercambiamos renta
presente por renta futura, por ejemplo, en un plan de pensiones).Y que ese una
officina de Los Angeles.
·
Tasa de
interés: Se define como el precio que se paga por los fondos
solicitados en préstamo, en un periodo de tiempo. Por lo general es expresado
en porcentaje y representa una tasa de intercambio entre el precio del dinero
al día de hoy en términos del dinero futuro.
En España
la tasa de interés es conocida como "tipo de interés".
La tasa
de interés afecta directamente el consumo, el comercio y la inversión, pues
parte del consumo se paga mediante tarjetas de crédito, parte de la mercancía
comprada y vendida por los comercios es comprada a crédito, y las inversiones
siempre se apoyan con préstamos bancarios o emisión de deuda mediante bonos: Al
subir la tasa de interés el consumo y la inversión disminuyen, pues individuos
y empresas encuentran más difícil pagar sus deudas; al bajar la tasa de interés
el consumo y la inversión aumentan por el estímulo que representa pagar menos
intereses. Esta relación entre tasa de interés, consumo e inversión es utilizada
por los diseñadores de políticas macroeconómicas para manipularlos para afectar
crecimiento económico, empleo e inflación: Para disminuir la inflación inducen
un aumento en las tasas de interés; cuando quieren aumentar el empleo, inducen
su disminución. Tales acciones usualmente son llevadas a cabo mediante el Banco
Central de cada país al establecer la llamada tasa de descuento - la tasa de
interés a la cual presta dinero a los bancos. Este cambio en la tasa de
descuento impacta los costos del dinero en los bancos y, por tanto, impacta la
tasa de interés que tales bancos cobran por sus préstamos.
·
La relación entre liquidez e inversión:
La necesidad de contar con dinero líquido tanto para el intercambio por bienes
y servicios como para realizar una inversión hace que el mercado de la
mercancía-dinero tenga su propia oferta y demanda, y sus propios costes y precios.
·
Costes de oportunidad: Hace referencia al
sacrificio que debe hacer cualquier agente que participe en un mercado al
decidir prescindir de un consumo o de una inversión para emplear sus recursos,
siendo estos por definición escasos, en otro proyecto.
·
Apalancamiento:
Como concepto general hace referencia a la acción de emplear el endeudamiento
para financiar una inversión. El apalancamiento financiero hace referencia a la
inversión procedente del endeudamiento,
que repercute en los costes fijos de la empresa. Esta deuda genera un costo financiero.
·
Inflación:
Proceso económico que consiste en una subida continuada de los precios de la
mayor parte de los productos y servicios, y, por lo tanto, de una pérdida del
valor del dinero para poder adquirir esos bienes y servicios. La inflación
tiene un impacto directo sobre la tasa de interés: puesto que la inflación
reduce el valor del dinero, a mayor inflación, mayor es la tasa de interés
necesaria para compensar a un ahorrador por prestar su dinero.
Referencia
Autor:
Wales J. Año de
Publicación: 12 de noviembre de 2012.
Título
del Trabajo Investigado: Finanzas.
Editorial: Wikipedia
La Enciclopedia Libre.
Extraído el 01 de Mayo del 2014. http://es.wikipedia.org/wiki/Finanzas
Comentario: las
finanzas se puede resumir que es una de las herramientas principales en la
administración y economía en el mercado donde se obtienen ingresos para tener
un mejor beneficio ellas están en nuestro día a día.
UNIDAD II
FINANZAS PÚBLICAS
Las finanzas públicas se le llama al
estudio sobre cómo se manejan los recursos financieros del Estado. Esto
involucra cómo el gobierno distribuye el gasto público, y cómo obtiene recursos
a través de los impuestos.
Más en
específico, son las finanzas públicas las que estudian y proponen herramientas para regular los ingresos
públicos, el gasto público, los préstamos del gobierno tanto internos como externos,
y las tarifas de bienes y servicios de determinados productos.
Las
finanzas públicas se ejercen a través de las políticas fiscales del Estado, en ellas se indican qué
impuestos existen, quiénes deben de pagarlos, por qué monto ascienden, entre otros
detalles sobre los gravámenes; y también se hace una definición de cómo se
distribuirá el presupuesto con el que se dispone.
Se dice
que si los ingresos del Estado son mayores que el gasto público, existe un Superávit, este dinero se puede
ahorrar o invertir en proyectos; por otro lado, cuando el gasto público supera
al nivel de ingresos, existe un Déficit
público, y en estos casos se deberán solicitar préstamos en caso de
querer completar los proyectos planeados. Dependiendo del sistema de gobierno,
se puede hablar de una finanza
pública a nivel país, y también a nivel Estado. La distribución de
recursos se puede dar de dos formas: en un sistema centralista, un poder
central define la distribución de recursos; en un sistema federal, la
distribución de recursos es definida por cada Estado.
Se conoce
como finanzas al estudio de la circulación del dinero.
Esta rama de la economía se
encarga de analizar la obtención, gestión y administración de fondos. Lo público, por su parte, hace
referencia a aquello que es común a toda la sociedad o de
conocimiento general.
Las finanzas públicas están
compuestas por las políticas que instrumentan el gasto
público y los impuestos.
De esta relación dependerá la estabilidad económica del país y su ingreso en
déficit o superávit.
El Estado es el
responsable de las finanzas públicas. El principal objetivo estatal a través de
las finanzas públicas suele ser el fomento de la plena ocupación y el control
de la demanda agregada. La intervención del Estado en las finanzas, por lo
tanto, se da a través de la variación del gasto público y de los impuestos. El
gasto público es la inversión que
realiza el Estado en distintos proyectos de interés social. Para poder
concretar las inversiones, es decir, mantener el gasto público, las autoridades
deben asegurarse de recaudar impuestos, que son pagados por todos los
ciudadanos y empresas de una nación.
El gasto público, por
otra parte, puede funcionar como estímulo
del consumo. El Estado está en condiciones de generar puestos de empleo,
lo que otorgará salarios a la gente y dinero para consumir.
Los
impuestos suelen estar vinculados a los ingresos de las personas: a mayores
ingresos, mayores impuestos para pagar. Hay impuestos que son considerados
recesivos, ya que afectan de la misma forma a la población con menores ingresos
y a las clases altas. La eterna discusión:
lo público y lo privado
Existen
muchas controversias en torno a las actividades
que pertenecen al sector público y las que deben ser representadas por el
sector privado. Algunas personas piensan que la labor del gobierno reside únicamente en intervenir e
invertir en cuestiones relacionadas con la administración de la justicia y la
seguridad; otras opinan que tanto los servicios como la administración de los recursos
geológicos de un lugar deben ser administrados por sus Estados. En torno
a esta discusión se ha establecido desde hace décadas un conflicto que no
termina de sanear: privatizar o estatizar.
Referencias
Economía General. Extraído el 02 de Mayo del 2014. http://economiaes.com/finanzas/publicas.html
Definición.de. Extraído el 02 de Mayo del 2014. http://definicion.de/finanzas-publicas/
Comentario: Las finanzas públicas
las podemos simplificar cómo el estado
obtiene sus ingresos y efectúa sus gastos. Estudia todo lo relacionado con la
forma de satisfacer las necesidades que demanda la comunidad, el cuerpo social,
que integran un estado, se inclinan a cubrir las exigencias del colectivo,
donde predomina el interés general.
UNIDAD III
INGRESOS PÚBLICOS
Los ingresos públicos son
los recursos que capta el sector público para realizar sus actividades. Desde
un punto de vista cuantitativo, los impuestos constituyen
el principal componente de los ingresos públicos. Un segundo componente de los
mismos son los precios públicos establecidos por la utilización de
instalaciones públicas. Otras vías de recursos públicos son los procedentes de
la venta de determinados activos, por ejemplo a través de la privatización de
empresas y también el Estado puede captar recursos mediante el endeudamiento.
Clases de Ingreso Público
El
Estado desarrolla un conjunto de actividades económicas en favor de sus
ciudadanos, para lo que necesita disponer de recursos con los que sufragar los
gastos que conllevan estas necesidades, que cada vez adquieren mayor volumen.
La actividad desarrollada por el sector público produce, como cualquier agente
de producción, de recursos que genera su propia actividad económica. Servicios
que prestan el Estado actualmente como transporte, suministro de agua,
enseñanza, etc. generan ingresos que pueden cubrir, según el caso, la totalidad
o solo una parte de los costos de producción de estos servicios. El Estado
también es propietario de bienes como terrenos, edificios, empresas, obras
artísticas, etc. de los que obtiene ingresos derivados de su explotación. De
forma añadida el Estado puede obtener ingresos de pedir dinero prestado. El
Estado además puede captar recursos de forma coactiva vía impuestos,
amparándose en su cualidad de representante máximo de los intereses ciudadanos
y exigiendo a los ciudadanos la participación en la financiación de los
proyectos de gasto público.2
Ingresos coactivos
Estos
son los ingresos que Adam Smith denominaba derivados del poder de
coacción que el Estado tiene sobre los particulares. Son obtenidos a partir del
poder penal y del poder fiscal. Son los impuestos, las tasas y las
contribuciones especiales.
Impuestos
Los
impuestos son obligaciones generalmente pecuniarias en favor del Estado,
regidos por derecho público, que no requieren contraprestación directa o
determinada por parte de la administración pública. En la mayoría de
legislaciones surgen exclusivamente de la "potestad tributaria del
Estado", con el objeto principal de financiar sus gastos. Los impuestos
son actualmente la principal vía de ingresos públicos y representan al menos,
entre el ochenta y cinco y noventa por ciento del total de los ingresos.
La
causa de los impuestos, según los tratadistas de la economía pública es
recaudar los ingresos que el Estado y los entes públicos necesitan, mientras
que sobre su fundamento se distinguen dos teorías, la teoría del interés o
beneficio y la teoría de la capacidad de pago. Véanse también: Imposición óptima, Incidencia
fiscal, Elusión
fiscal, Curva de
Laffer y Presión
fiscal.
Tasas
Las
tasas son los tributos que el ingreso cobra por la realización de un
determinado servicio o actividades en régimen de derecho público. Actualmente
no tienen en si una finalidad recaudatoria sino más bien de racionalizar y
limitar el uso de los servicios públicos.
Contribuciones especiales
Las
contribuciones especiales son contribuciones de mejora ocasional por la
realización de una obra pública o de un servicio público, realizada en interés
público, pero que proporciona ventajas concretas o beneficios especiales a
determinados individuos.
Ingresos contractuales
Son
los denominados por Smith como ingresos originarios y que el Estado puede
obtener igual que podría derivarlos un individuo particular. Encajan dentro de
este apartado los procedentes de prestaciones de bienes y servicios por el
Estado mediante negocio o una relación contractual.
Precio
Dentro
de los ingresos contractuales se incluyen los distintos tipos de precios,
distinguiéndose:
·
precio privado
·
precio cuasiprivado
·
precio público
·
precio político
Referencias
Wikipedia
La Enciclopedia Libre. Extraído el 02 de Mayo del 2014.
Comentario: se sintetizaría
como los recursos públicos son las diversas formas de agrupar,
ordenar y presentar los recursos públicos, con la finalidad de realizar
análisis y proyecciones de tipo económico y financiero que se requiere en un
período determinado.
UNIDAD IV
IMPUESTO
El impuesto es una
clase de tributo (obligaciones generalmente
pecuniarias en favor del acreedor tributario) regido por derecho
público. Se caracteriza por no requerir una contraprestación directa
o determinada por parte de la administración hacendaria (acreedor tributario).
Los impuestos en la mayoría de legislaciones surgen exclusivamente por la
“potestad tributaria del Estado”, principalmente con el objetivo de financiar
sus gastos. Su principio rector,
denominado “Capacidad Contributiva”, sugiere que quienes más tienen deben
aportar en mayor medida al financiamiento estatal, para consagrar el principio
constitucional de equidad y el principio social de la libertad.
Los
impuestos son cargas obligatorias que las personas y empresas tienen que pagar
para financiar al estado. En pocas palabras: sin los impuestos el estado no
podría funcionar, ya que no dispondría de fondos para financiar la construcción
de infraestructuras (carreteras, puertos, aeropuertos, eléctricas), prestar los
servicios públicos de sanidad, educación, defensa, sistemas de protección
social (desempleo, prestaciones por invalidez o accidentes laborales), etc.
En
ocasiones, en la base del establecimiento del impuesto se encuentran otras
causas, como disuadir la compra de determinado producto (por ejemplo, tabaco) o
fomentar o desalentar determinadas actividades económicas. De esta manera, se
puede definir la figura tributaria como una exacción
pecuniaria forzosa para los que están en el hecho imponible. La reglamentación de los impuestos se denomina sistema fiscal o fiscalidad.
Finalidades:
·
Fines fiscales: es la aplicación de
un impuesto para satisfacer una necesidad pública de manera indirecta. Es
decir, se recauda y lo producido de la recaudación (el dinero) se aplica en
gastos para financiar diversos servicios públicos.
·
Fines extrafiscales: es la aplicación
de un impuesto para satisfacer una necesidad pública o interés público de
manera directa. El clásico ejemplo son los impuestos a los cigarrillos y a las
bebidas alcohólicas.
·
Fines mixtos: es la finalidad de
búsqueda conjunta de los dos fines anteriores.
Elementos:
- Hecho
imponible: Aquella circunstancia cuya realización, de acuerdo
con la ley, origina la obligación tributaria. Son hechos imponibles
comunes la obtención de una renta, la venta de bienes y la prestación de
servicios, la propiedad de bienes y la titularidad de derechos económicos,
la adquisición de bienes y derechos por herencia o donación.
- Sujeto
pasivo: el que debe, es la persona natural o jurídica que está
obligada por ley al cumplimiento de las prestaciones tributarias. Se
distingue entre contribuyente, al que la ley impone la carga tributaria, y
responsable legal o sustituto del contribuyente que está obligado al
cumplimiento material o formal de la obligación.
- Sujeto
activo: es la entidad administrativa beneficiada directamente
por el recaudo del impuesto, quien hace figurar en su presupuesto los
ingresos por el respectivo tributo. En el caso colombiano, por ejemplo,
los sujetos activos son administraciones de carácter territorial de orden
nacional, departamental, municipal o distrital, a los que la creación del
tributo define en un caso u otro como destinatarios.
- Base
imponible: es la cuantificación y valoración del hecho
imponible y determina la obligación tributaria. Se trata de una cantidad
de dinero, pero puede también tratarse de otros signos, como el número de
personas que viven en una vivienda, litros de gasolina, litros de alcohol
o número de cigarros.
- Tipo de gravamen: es la proporción
que se aplica sobre la base imponible con objeto de calcular el gravamen.
Dicha proporción puede ser fija o variable.
- Cuota tributaria: Aquella cantidad
que representa el gravamen y puede ser una cantidad fija o el resultado de
multiplicar el tipo impositivo por la base imponible.
- Deuda tributaria: es
el resultado final luego de reducir la cuota con posibles deducciones y de
incrementarse con posibles recargos, que debe ser empozada (pagada) al
sujeto activo según las normas y procedimientos establecidos para tal
efecto.
Referencias
Wikipedia La
Enciclopedia Libre. Extraído el 2 de Mayo del 2014.
Comentario: para
resumir el impuesto es un tributo
que se paga a las Administraciones Públicas y al Estado para soportar los gastos.
Estos pagos obligatorios son exigidos tantos a personas físicas, como a
personas jurídicas.
Existen diferentes tipos
de impuestos, que se clasifican como: Impuestos directos, que son aquellos que
se aplican de manera periódica e individual a las personas físicas o jurídicas
sobre sus bienes e ingresos económicos. También existen los impuestos
indirectos, que son aquellos que se aplican a lo que se consume o a los
servicios que se usan.
UNIDAD
V
GASTO
PÚBLICO
El gasto público es la cantidad de recursos financieros,
materiales y humanos que el sector público representado por el gobierno emplea
para el cumplimiento de sus funciones, entre las que se encuentran de manera
primordial la de satisfacer los servicios públicos de la sociedad. Así mismo el
gasto público es un instrumento importante de la política económica de
cualquier país pues por medio de este, el gobierno influye en los niveles de
consumo, inversión, empleo, etc. Así, el gasto público es considerado la
devolución a la sociedad de algunos recursos económicos que el gobierno captó
vía ingresos públicos, por medio de su sistema tributario principalmente.
La forma de estructurar el gasto público es de gran importancia
para la economía en general, pues siendo un instrumento poderoso que afecta la
economía, su manejo causa u origina diversos fenómenos que algunas veces son
positivos y otras veces son negativos para un país e incluso otros países que
estén fuertemente correlacionados económicamente. Del análisis de la
estructuración y aplicación del gasto público se pueden predecir ciertos
comportamientos de la economía así como los fines que persigue el sector
público.
A lo largo de la historia de los estados modernos, el
entendimiento de las funciones del gobierno para intervenir en la economía a través
del gasto público ha tendido a incrementarse o decrementarse paralelamente de
acuerdo al pensamiento ideológico del gobierno en turno y/o de la influencia de
las grandes potencias económicas que confluyen en sus respectivas economías. En
nuestro siglo, el sector público aparte de realizar las funciones tradicionales
de gobierno que eran salvaguardar a sus ciudadanos a través del orden interno y
externo, y administrar la justicia; ha asumido otras funciones mucho más
amplias valiéndose para ello del gasto público. En estas actividades el sector
público ha venido utilizando al gasto para tratar de dar más empleo, estimular
la actividad económica, crear la infraestructura productiva del país, dar
vivienda a los trabajadores, elevar el nivel educativo proporcionando educación
gratuita, proporcionar servicios de salud, etc.
PRINCIPIOS
DEL GASTO PÚBLICO
Eckstein (1965) planteó la interrogante sobre ¿si pueden darse
algunos principios que guíen el gasto público? Al respecto opina que es el
proceso político en general el que determina los gastos gubernamentales,
mientras que las decisiones específicas se adoptan en la elaboración del
presupuesto, que es una exposición detallada de los gastos e ingresos previstos
por el gobierno para un año.
Para establecer los principios que guíen el gasto público se debe
tomar en cuenta los fines que se quieran alcanzar y que pueden ser, desde
reducir el gasto público al mínimo posible para que interfiera lo menos posible
con la iniciativa privada, no importando las consecuencias negativas que ello
pudiera causar y manteniendo una tendencia liberalista o desreguladora. El caso
contrario sería procurar que el gasto público alcance el nivel más alto posible
para tener el gobierno gran influencia en la economía, lo cual lleva a un
tendencia intervencionista, reguladora e incluso estatista en la actividad
económica del país. De acuerdo a estos dos postulados es como se tiende a
establecer los principios del gasto público. Sin embargo, también existen
ciertos principios de tipo general que pueden ser aplicados en ambas
situaciones; estos principios no se excluyen mutuamente, pero en sí son
diferentes.
En lo referente a los principios del gasto público, dos autores
proponen algunos principios de tipo general y con una definición precisa y
objetiva. El primero de ellos es Harold Sommers (1967) quien nos dice que son
cuatro los principios que deben orientar el gasto público y con base a ello
decidir acerca de la magnitud y naturaleza del gasto. Los principios son los
siguientes:
Ø Principio del Gasto Mínimo.
Ø Principio de Mínima Interferencia con la
Iniciativa Privada.
Ø Principio de la Máxima Ocupación.
Ø Principio del Máximo Beneficio.
El Principio del Gasto Mínimo afirma que el gobierno debe gastar
lo menos que sea posible, pero sin poner en peligro la seguridad de los
ciudadanos (como sería no gastar en la policía y el ejercito que representan la
seguridad interna y externa del país), así mismo sólo debe intervenir en
algunos servicios esenciales como la administración de justicia, construcción
de caminos o servicios postales, y enfatiza que cualquier servicio que pueda
ser proporcionado por la iniciativa privada debe ser excluido de los gastos del
gobierno. El principio de Mínima Interferencia con la Iniciativa Privada, dice
que los bienes y servicios que proporcionen las entidades públicas no deben
competir con los que ya proporcionan la iniciativa privada y establece que el
gobierno no debe crear comercios al menudeo ni de bienes, ni servicios, que no
sean básicos a la población.
El Principio de Máxima Ocupación se refiere a la función como
instrumento que tiene el gasto público en ocasiones, con la finalidad de elevar
el nivel de empleo ante un déficit de oferta laboral por parte de la iniciativa
privada como en épocas de depresión o falta de inversión para creación de
empleos. Al tratar de basarse en este principio se debe tratar de respetar el
principio de interferencia mínima con la iniciativa privada y cuando se rompe
tal principio las consideraciones deben ser aplicables si la finalidad es
lograr la máxima seguridad social, el mayor ingreso nacional o un mayor nivel
de vida.
El Principio de Máximo Beneficio de todo Gasto Público, se refiere
sobre el máximo beneficio colectivo, y dice que cada peso debe gastarse donde
la utilidad marginal social sea mayor. La “desutilidad” marginal social de un
peso obtenido por medio de impuestos debe ser igual a la utilidad marginal
social de ese peso gastado en la mejor forma posible. El problema de este
principio radica en cual es en la actualidad el mejor bienestar público. Este
principio puede considerarse como un complemento útil de los tres principios
primeros.
Si continuamos analizando los cuatro principios, se puede inferir
que el principio de máxima ocupación obedece a una política estatista mientras
que el principio del gasto mínimo es la otra cara de la moneda, pues su
fundamento es liberalista o de mínima intervención gubernamental. Sin embargo,
ambos comparten los principios de mínima interferencia con la iniciativa
privada y de máximo beneficio.
El otro autor que nos enuncia algunos principios sobre el gasto
público es Eckstein (1965) y sus principios son los siguientes:
Ø Principio de los Beneficios y los Costos
Marginales.
Ø Principio del Menor Costo.
Ø Principio de Apreciación Monetaria de los
Servicios Públicos.
Ø Principio de Contratos con Incentivo para
las Adquisiciones Gubernamentales.
Ø Principio de Mejoras en el Curso de la Toma
de Decisión.
El Principio del Menor Costo nos dice que los gastos de todo
objetivo público se deben llevar a cabo hasta el punto en que la utilidad del
último peso gastado sea mayor o por lo menos igual al peso del costo. Este
principio sólo es aplicable a algunos gastos públicos, pues las situaciones
reales están siempre sujetas a error. Además, si lo anterior no fuera
suficiente, la propia definición de beneficio no supone acerca de quién reporta
los costos. Así mismo no basta analizar simplemente valores monetarios de los
beneficios o costos, sino se debe considerar los efectos de la redistribución
de la riqueza en activos intangibles como el caso de la educación, la
investigación, la administración de justicia, etc., en donde no es aplicable
este principio, pues sus efectos directos no son medibles en el corto plazo o
en términos económicos. Su aplicación puede llevarse a cabo en los casos de
producción de energía, servicio de transporte y en su mayor parte en obras
públicas en que los beneficios son ante todo económicos, tangibles y
mensurables. El Principio de Buscar Soluciones al Menor Costo es más simple y
pragmático que el anterior y a pesar de ello no se ha aplicado efectivamente en
grado creciente. Se basa en la idea de buscar la solución del problema a menor
costo, pero no sólo económico sino también incluye el aspecto social.
El Principio de Apreciación Monetaria de los Servicios Públicos
establece que el gobierno puede proporcionar dicho servicios gratuitamente,
subsidiarlos o cobrarlos a precio de mercado. Para algunos economistas la
ausencia del cobro asegura un uso máximo pero puede conducir al despilfarro,
mientras la fijación de precios es en gran medida una cuestión de eficiencia
económica. La regla de la fijación de precios es que éste sea igual al costo
marginal. En la práctica los gobiernos suelen proporcionan sus servicios a
menor precio debido a consideraciones filosóficas o la influencia de ciertos
grupos sociales.
El Principio sobre Contratos con Incentivos para las Adquisiciones
Gubernamentales busca que el proveedor del gobierno ofrezca los planes más
ventajosos de crédito, calidad y disponibilidad para beneficio general de la
comunidad, y que los contratos gubernamentales otorgados no sólo sean por
compromisos particulares. Si se considera al gobierno como el mayor cliente en
muchos casos, el no establecer este principio puede degenerar en una distorsión
de la función real de las compras gubernamentales.
Sobre el último Principio Relativo a las Mejoras en el Curso de la
Toma de Decisiones se sugiere que la estructura del gobierno sea tal, que
determinada secretaría, ministerio o institución gubernamental sea responsable
en relación con un objetivo determinado, no existiendo competencia
intergubernamental. Esto favorece a sus respectivas entidades o dependencias.
Este principio nos indica que la información se debe de organizar de tal manera
que los responsables de la política económica tengan a la vista las
alternativas más importantes, incluyendo los costos estimados no sólo del año
en curso, sino de sucesivos años. Hay que recordar que la acción gubernamental
en materia de gasto público no se puede limitar a estimaciones de corto plazo.
Referencias
Eumed.Net Libros. Extraído
el 02 de Mayo del 2014.
Comentario:
se
puede decir que el gasto público son
las erogaciones en que incurren el conjunto de entidades estatales de un país. El
gasto público comprende las compras y gastos que un estado realizado en un
periodo determinado, que por lo general es un año.
UNIDAD
VI
FINANZAS
PRIVADAS
Evolución
histórica de las finanzas privadas.
El
término finanzas proviene del latín "Finis", que significa acabar o
terminar. Las finanzas tienen su origen en la finalización de una transacción
económica con la transferencia de recursos financieros (con la transferencia de
dinero se acaba la transacción). Estas transacciones financieras, existieron
desde que el hombre creo el concepto de dinero, pero se establecieron ya en
forma a principios de la era moderna cuando surgieron los primeros prestamistas
y comerciantes estableciendo tratados sobre matemáticas financieras donde se
mencionaban temas como el cálculo de intereses o el manejo de Estados
Financieros.
Desde
mediados de la década de los cuarenta, después de la guerra comienza a
estudiarse los desarrollos de la Investigación Operativa y la Informática
aplicados a la empresa. A mediados de la década del 50 adquirieron importancia
la planificación y control, y con ello la implantación de presupuestos y
controles de capital y tesorería. Nuevos métodos y técnicas para seleccionar
los proyectos de inversión de capital condujeron a un marco para la
distribución eficiente del capital dentro de la empresa. De esta época es la
obra del profesor Erich Schneider Inversión e Interés (1944), en la que se
elabora la metodología para el Análisis de las Inversiones y se establecen los
criterios de Decisión Financiera que den lugar a la maximización del valorde la
empresa. En su trabajo el profesor pone de manifiesto una idea en la actualidad
vigente: una inversión viene definida por su corriente de cobros y pagos.
Posteriormente
aparecieron sistemas complejos de información aplicados a las finanzas, lo que
posibilitó la realización de análisis financieros más disciplinados y
provechosos. La era electrónica afectó profundamente los medios que emplean las
empresas para realizar sus operaciones bancarias, pagar sus cuentas, cobrar el
dinero que se les debe, transferir efectivo, determinar estrategias financieras,
manejar el riesgo cambiario, entre otros. Se idearon modelos de valuación para
utilizarse en la toma de decisiones financieras, en el que la empresa tiene una
gran expansión y se asientan las bases de las finanzas actuales.
Se
va cimentando la moderna Teoría Financiera, el desarrollo de la Teoría de
Portafolio o Teoría de Selección de Carteras Markowitz (1960), punto de partida
del Modelo de Equilibro de Activos Financieros, que constituye uno de los
elementos del núcleo de las modernas finanzas. Esta teoría explica que el
riesgo de un activo individual no debe ser juzgado sobre la base de las
posibles desviaciones del rendimiento que se espera, sino en relación con su
contribución marginal al riesgo global de un portafolio de activos.
En
1955 James H. Lorie y Leonard Savage resolvieron en Programación Lineal el
problema de selección de inversiones sujeto a una restricción presupuestaria,
estableciéndose una ordenación de proyectos. Otro destacado trabajo es el de
Franco Modigliani y Merton Miller (1958). Ambos defienden que el endeudamiento
de la empresa en relación con sus fondos propios no influye en el valor de las
acciones. En los sesenta se empieza a ver el efecto de los estudios realizados
en la década anterior. En esta década se produce un desarrollo científico de la
Administración Financiera de Empresas, con múltiples investigaciones,
resultados y valoraciones empíricas, imponiéndose la Técnica Matemática como el
instrumento adecuado para el estudio de la Economía Financiera Empresarial.
En 1963,
H. M. Wingartner, introduce la interdependencia entre proyectos, utilizando
Programación Lineal y Dinámica. En 1965 Teichroew, Robichek y Montalbano
demuestran que en algunos casos de inversiones no simples, éstas podrían ser
consideradas como una mezcla de inversión y financiación. Sharpe (1964,1967),
Linttner (1965), Mossin (1966) o Fama (1968) son autores que continuaron la
investigación sobre formación óptica de carteras de activos financieros (CAPM)
iniciada por Markowitz en la década de los cincuenta.
En
la década de 1970 empezaron a aplicarse el modelo de fijación de precios de los
activos de capital de Sharpe para valuar los activos financieros. El modelo de
Sharpe constituye un punto de partida al CAPM, si bien cabe distinguir que el
primero de ellos es un modelo empírico en el que utiliza datos retrospectivos a
los que aplica una regresión y el CAPM es un modelo de equilibrio prospectivo
con una teoría y unos supuestos que se elaboran deductivamente.
Definición
de finanzas privadas
Dado
que las finanzas tratan de las condiciones y oportunidades en que se consigue
el capital, de los usos de éste y de los pagos e intereses que se cargan a las
transacciones en dinero, cuando se refiere a una compañía o empresa, la misma
se llama finanzas privadas. Es decir, las finanzas privadas son aquellas que
están en poder de particulares y constituyen la mayor masa de dinero circulante
representado en billetes, moneda metálica, cuentas bancarias y otras cuentas
comerciales, títulos, giros, pagarés, y en general todo el numerario y crédito
que respalda y nutre las operaciones mercantiles que realiza la organización.
Están relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas
empresas del estado que funcionan bajo la teoría de la óptima productividad
para la maximización de las ganancias. Es corriente usar el término finanzas
como referido a las disponibilidades de una empresa o entidad y como sinónimo
de dinero y crédito aptos para sus operaciones.
Se caracterizan por
lo siguiente:
- Su objetivo fundamental
es satisfacer las necesidades de los dueños o accionistas
- Incurre en costos
(medidos en términos reales y monetarios)
- Sirve de
instrumento económico para la planificación, ejecución y control del ingreso y
gasto.
- Buscan el lucro o
enriquecimiento del inversionista
- Perciben su ingreso
a través del fomento al consumo de bienes y servicios por la colectividad,
entrando en juego la oferta y la demanda.
- Los gastos se
planifican mediante el flujo esperado de Ingresos.
- Tienen acción
voluntaria.
El concepto de
finanzas nos indica que la actividad que las comprende es la ciencia
correspondiente a la administración de dinero para que el mismo sea invertido o
gastado. Son la base de toda actividad comercial, y sin ellas la misma no se
podría llevar a cabo. El término finanzas se aplica indistintamente si se habla
de organizaciones o de personas.
El término
"finanzas" puede incorporar así cualquiera de lo siguiente:
- El estudio del
dinero y de otros activos
- La gerencia y el
control de esos activos
- Riesgos del
proyecto que perfilan y de manejos
- La ciencia del
dinero de manejo
- Como verbo,
"financiar" es proporcionar los fondos para el negocio o para las
compras grandes de un individuo (coche, hogar, etc.).
Las Finanzas Privadas
están relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas
empresas del estado que funcionan bajo la teoría de la óptima productividad
para la maximización de las ganancias.
La
administración financiera empresarial
Se
encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de
acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas
funciones, las funciones básicas que desarrolla la Administración Financiera
son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de
una organización.
La
Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los
recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en
dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad
y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que
los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
- Funciones de un
Administrativo Financiero
El Administrador
interactúa con otros Administradores para que la empresa funcione de manera
eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa
obtenga los recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar y
a largo expandir todas sus actividades.
Debe saber Administrar
los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones como: compra
de materia prima, adquisiciones de máquinas y equipos, pago de salarios entre
otros.
Debe saber invertir
los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones en el
mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la
empresa.
Manejar de forma
adecuada la elección de productos y de los mercados de la empresa.
La responsabilidad de
la obtención de calidad a bajo costo y de manera eficiente.
Y por último la meta
de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos
para maximizar el valor de la organización.
- Función Financiera
El administrador
financiero juega un papel importante en la empresa, sus funciones y su objetivo
pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros Básicos. Sus tres
funciones primarias son:
El análisis de datos
financieros: transformación de datos financieros a una forma que puedan
utilizarse para controlar la posición financiera de la empresa
La determinación de
la estructura de activos de la empresa: el administrador financiero debe
determinar tanto la composición, como el tipo de activos que se encuentran en
el Balance de la empresa. El término composición se refiere a la cantidad de
dinero que comprenden los activos circulantes y fijos
La fijación de la
estructura de capital: Esta función se ocupa del pasivo y capital en el Balance
- Planificación y
control financiero
La planificación y
control financieros son la clave de los procesos de Gestión del Rendimiento
Corporativo. Entre sus funciones se incluyen las siguientes:
Proporcionar
asesoramiento interno en la planificación, en la dirección, y en la supervisión
de la creación de valores a través del control del estado de los ingresos, el
flujo de caja y el balance general
Proporcionar
asesoramiento externo facilitando a los skatefolders (accionistas, bancos,
clientes, proveedores, gobierno) información corporativa fundamental que les
ayude a obtener rendimiento económico y financiero apropiado de forma apropiada
y medir la solvencia de forma adecuada
Aumentar el
cumplimiento de las leyes y el control de las capacidades.
Un proceso de
planificación financiera incluye:
- Análisis de las
influencias mutuas entre las alternativas de inversión y de financiación
abiertas a la empresa.
- Proyección de las
consecuencias futuras de las decisiones presentes. Se trata así de evitar
sorpresas y comprender las conexiones entre las decisiones actuales y las que
se produzcan en el futuro.
- Decisión de las
alternativas a adoptar (estas decisiones se incorporan al plan financiero
final).
Comparación del
comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
La
planificación financiera a corto plazo raras veces va más allá de los próximos
doce meses. La empresa quiere asegurarse de que tiene la suficiente tesorería
para pagar sus facturas y de que el endeudamiento y el préstamo a corto plazo
se acuerdan en condiciones. En cambio, la planificación financiera a largo
plazo suele tener un horizonte de cinco años, aunque algunas empresas
consideran diez años o más.
- Metas de la
Administración Financiera
La
meta de la administración financiera es maximizar el valor de la empresa, tal
como éste se mide por el precio de sus acciones. Además, si sus empresas han de
tener éxito, los administradores financieros deben dar peso no solamente a los
intereses de los accionistas sino también a los de los trabajadores, de los
administradores, de los acreedores, de los proveedores, y especialmente de los
clientes, los cuales ejercen efectos significativos sobre el valor del negocio.
El
Cambiante papel de la administración financiera
En
la actualidad un administrador financiero tiene que adaptarse al cambiante
mundo de las finanzas, en la cual, la eficacia de sus decisiones afectará en
gran medida el curso que de la empresa en sí. La administración financiera se
encarga de la adquisición, financiamiento y administración de los activos en la
toma de decisiones; en las cuales las decisiones de inversión indican qué
cantidad de activos son necesarios para la empresa para mantenerse funcionando;
así como, para qué son destinados cada una de estas inversiones en dichos
activos. Las decisiones de financiamiento indican como esta compuesto el pasivo
en la hoja de balance de una empresa; estas varían dependiendo que tan
endeudada este la empresa así como las políticas de endeudamiento que las
permiten, sean las convenientes esto se observa como una mezcla de
financiamiento, estas a su vez deben balancearse con la cantidad de utilidades
que la empresa retiene para financiamiento de capitales comunes.
Al
igual que muchas cosas en el mundo contemporáneo, la administración financiera
ha sufrido cambios significativos a lo largo de los años. Cuando las finanzas
emergieron por primera vez como un campo separado de estudio a principios de
1900, el énfasis se ponía sobre aspectos legales como fusiones,
consolidaciones, formación de nuevas empresas y emisión de valores. Al
proliferar la industrialización por todo el mundo, el problema crítico al que
tenían que enfrentarse todas las empresas era el de la obtención de capital
para la expansión; sin embargo, debido a que los mercados de capitales eran
relativamente primitivos, fueron muy difíciles las transferencias de fondos
entre los ahorradores individuales y los negocios.
La
Pequeña y Mediana Empresa
Pequeña
y mediana empresa (conocida también por su acrónimo PyME o pyme), es una
empresa con características distintivas, tienen dimensiones con ciertos límites
ocupacionales y financieros prefijados por los Estados o Regiones. Son agentes
con lógicas, culturas, intereses y espíritu emprendedor específico. Usualmente
se ha visto también el término MIP y ME (acrónimo de Micro, pequeña y mediana
empresa), que es una expansión del término original en donde se incluye a la
microempresa. En Venezuela la mediana empresa es aquella que vende hasta US$ 3
millones.
- Características
Las PyMe se pueden
subdividir por sus caracaterísticas en:
Cuantitativa: Calidad
del personal o facturación
Cualitativa: indica
que una empresa es mediana si simple con dos o más de las siguientes
características:
* Administración
independiente (generalmente los gerentes son también propietarios).
* Capital
suministrado por propietarios.
* Fundamentalmente área
local de operaciones.
* Tamaño
relativamente pequeño dentro del sector industrial que actúa.
* Entre 50 y 500
empleados
- Importancia del
Sector
Son
de gran importancia en la economía y el mundo empresarial. Estas emplean a una
gran cantidad de personas, dando cierta estabilidad al mercado laboral (muchos
empleados esparcidos en muchas empresas, en lugar de concentrados en unas pocas
empresas grandes). Por su tamaño, las Pymes poseen mayor flexibilidad para
adaptarse a los cambios del mercado y para emprender proyectos innovadores.
Esto aunado a las particularidades de su gerencia, suelen propinarle un espacio
especial en las políticas públicas y en la academia.
Cooperativas
Son
asociaciones abiertas y flexibles de economía social, autónomas en las cuales
la gestión es democrática con participación igualitaria en la que se busca un
compromiso con la comunidad. Las cooperativas son negocios controlados por
personas que las utilizan, quienes son los dueños. Las cooperativas se
distinguen a otros negocios debido a que los socios son los dueños y las mismas
operan para el beneficio equitativo de todos los integrantes, es decir, no para
rendir ganancias a inversionistas ajenos. Al igual que otros negocios las
cooperativas están constituidas bajos leyes y se forman con un número no menor
a cinco asociados.
Se organizan para:
1-Mejorar el poder
negociador.
2-Reducir los costos
operativos.
3-Obtener productos,
bienes o servicios no disponibles de otro modo.
4-Expandir
oportunidades de mercados nuevos o ya existentes.
5-Mejorar la calidad
de los productos o servicios.
6-Aumentar los
ingresos
- Pasos para
organizar o formar una cooperativa
1- Seleccionar un
comité directivo con el propósito de dirigir durante el proceso de formación.
2- Realizar una
encuesta con los socios potenciales.
3- Analizar los
mercados de producto, provisiones y servicios.
4- Preparar un
completo plan de gestión y negocios.
5- Constituir la
sociedad cooperativa legalmente.
6- Adaptar los
estatus y elegir una junta directiva.
7- Contratar a los
administradores y empleados necesarios.
8- Adquirir las
instalaciones y los equipos.
9- Comenzar el
negocio.
Empresas
de Producción Social (Nuevo modelo productivo)
Se
refiere a unidades de producción comunitarias, que buscan la equidad, la
rentabilidad y la sustentación propia. Son Empresas de Producción Social (EPS)
las entidades económicas dedicadas a la producción de bienes o servicios en las
cuales el trabajo tiene significado propio, no alienado y auténtico, no existe
discriminación social en el trabajo y de ningún tipo de trabajo, no existen
privilegios en el trabajo asociados a la posición jerárquica, con igualdad
sustantiva entre sus integrantes, basadas en una planificación participativa y
protagónica y bajo régimen de propiedad estatal, propiedad colectiva o la
combinación de ambas. Se registran como EPS, aquellas unidades de producción de
bienes, obras y servicios, constituidas bajo la figura jurídica que
corresponda, con la particularidad de destinar sus ganancias a un reparto
igualitario entre sus asociados.
Empresas
Mixtas
Son
aquellas que reciben aportes capitales por parte de particulares y por parte
del estado, ciudad, provincia, entre otros. Estas empresas tienen carencias
estructurales como son la falta de presupuesto, excesiva burocracia,
politización, reglamentos anticuados, falta de preparación de sus empleados,
sueldos bajos, falta de tecnología, corrupción, etc. Las Empresas mixta se
sujetan a las reglas del derecho privado y a la jurisdicción ordinaria, salvo
disposición legal en contrario" (Art. 461 del Código de Comercio).
Son
empresas que generalmente tienen una mayoría de capital público en las que el
porcentaje de capital privado es importante, o bien tienen mayoría de capital
privado, pero en ellas las administraciones públicas tienen la facultad de
nombrar, de alguna ley especial que las Calcuta para ello, la mayoría de los
miembros de su consejo de administración; y tienen, por lo tanto, la
responsabilidad de su direcciones y control.
UNESR - Finanzas e
Impuestos TEMA:5 2009. Extraído el 02 de Mayo 2014.
Comentario:
Las
Finanzas privadas son aquellas que están en poder de particulares y constituyen
la mayor masa de dinero circulante representado en billetes, moneda metálica,
cuentas bancarias y otras cuentas comerciales reciprocas, títulos, debentures,
giros, pagarés, y en general todo el numerario y crédito que respalda y nutre
las operaciones mercantiles que realiza la comunidad.
UNIDAD
VII
FUENTES
DE FINANCIAMIENTO.
De
todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las más
importante. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama
financiamiento. Dicho de otra manera, es el conjunto de recursos monetarios
financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica
que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los
recursos propios. En el caso del Estado, son los recursos financieros que el
gobierno obtiene para cubrir un déficit presupuestario. El financiamiento se
contrata dentro o fuera del país a través de créditos, empréstitos y otras
obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de títulos de crédito o
cualquier otro documento pagadero a plazo.
La
provisión de financiamiento eficiente y afectivo ha sido reconocida como un
factor clave para asegurar que aquellas empresas con potencial de crecimiento
puedan expandirse y ser más competitivas. Las dificultades de acceso al crédito
no se refieren simplemente al hecho de que no se puedan obtener fondos a través
del sistema financiero; de hecho si esto no se soluciona, no todos los
proyectos serían automáticamente financiados. Las dificultades ocurren en
situaciones en las cuáles un proyecto que es viable y rentable no es llevado a
cabo (o es restringido) porque la empresa no obtiene fondos del mercado.
Como
se ha visto anteriormente, la microempresa y pequeña empresa, necesitan de
capital en efectivo para hacer frente a los distintos gastos de inversión y de
operaciones. Es importante asesorarlas para que sepan escoger la mejor fuente
de financiación. Generalmente, dentro de las microempresas y pequeñas empresas
existe un segmento que, por sus condiciones de informalidad, no tiene acceso a
las fuentes formales de crédito. Esto por no tener las garantías suficientes lo
cual las obliga a recurrir a fuentes informales que, en algunos casos, cobran
tasas de interés muy altas que les impiden salir adelante.
Las
modalidades de crédito más efectivas son las del crédito individual en función
de la capacidad de pago personal de los usuarios, como los bancos comunales.
- Instituciones
Financieras: Existe un gran número de instituciones de financiamiento de tipo
comunitario, privado público e internacional. Estas instituciones otorgan
créditos de diverso tipo, a diferentes plazos, a personas y organizaciones.
Existen en el reglamento de la ley de instituciones del sistema financiero de
cada uno de los países. Están sometidas a la supervisión y al control de la
superintendencia de bancos, que encada país tiene un nombre distinto. Estas
instituciones se clasifican como:
- Instituciones
financieras privadas: bancos, sociedades financieras, asociaciones mutualistas
de ahorro y crédito para la vivienda, cooperativas de ahorro y crédito que
realizan intermediación financiera con el público.
- Instituciones
financieras públicas: bancos del Estado, cajas rurales de instituciones
estables. Estas instituciones se rigen por sus propias leyes, pero están
sometidas a la legislación financiera de cada país y al control de la
superintendencia de bancos.
- Entidades
financieras: este Es el nombre que se le da a las organizaciones que mantiene
líneas de crédito para proyectos de desarrollo y pequeños proyectos productivos
a favor de las poblaciones pobres. Incluyen los organismos internacionales, los
gobiernos y las ONG internacionales o nacionales. Estas entidades se rigen por
las políticas de cooperación técnica y económica internacional y han logrado
indudables niveles de calificación y experiencia que las habilitan en la
prestación del crédito. Sin embargo, la mayoría no son funcionales en el marco
de condiciones reales de mercado, Es decir si tuvieran que cobrar el crédito a
la tasa de interés que les permita pagar sus gastos para obtener una utilidad.
Financiamiento
Externo
Es
la financiación proveniente de capitales exteriores a la empresa y el empleo de
recursos ajenos. Se relaciona con el importe de los empréstitos que se obtienen
en efectivo o en especie de acreedores extranjeros y que son además, motivo de
autorización y registro por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, sin importar el tipo de moneda en que se documentan.
El
financiamiento externo tiene varias fuentes. Por una parte, el sector
financiero (banca, arrendamientos, factoraje), el obtenido en el mercado de
capitales y el que viene de los proveedores. Autofinanciamiento Sin duda que la
autofinanciación le permite a los propietarios disfrutar de una mayor autonomía
y libertad de acción, toda vez que los beneficios retenidos no implican carga
financiera alguna (al menos de manera explícita).
No
obstante, presentan un costo de oportunidad implícito, pues la empresa debe
recibir de los beneficios retenidos un rendimiento al menos igual al que se
habría obtenido, si los accionistas hubieran invertido dichos beneficios en
otras alternativas. Otra desventaja de esta fuente de fondos es la brecha que
existe entre la generación del efectivo que las empresas necesitan y el tiempo
que requieren para que se vaya generando, de tal forma que las compañías
podrían no disponer oportunamente de recursos suficientes. Según encuestas
realizadas a empresarios en el país, se estima que el porcentaje de compañías
que utiliza el autofinanciamiento es inversamente proporcional al tamaño de
estas.
Fuentes
del financiamiento externo
Existen
fuentes de financiamiento internacional de carácter bancario; se trata de
instituciones bancarias internacionales cuyo propósito es estimular la
producción de los países en vías de desarrollo. Entre otras pueden mencionarse
las siguientes:
- Banco internacional
para la reconstrucción y fomento (BIRF)
- Banco de
importación y exportación (EXIBANK)
- La corporación
internacional financiera (CIF)
- Banco internacional
e desarrollo (BID)
- Banco mundial
- Fondo monetario
internacional (IFC)
- Fondo
latinoamericano de reserva
Financiamiento
Interno
Es
la realizada por la propia empresa sin recurrir a capitales externos o fondos
ajenos y que se deriva de sus capitales propios, autofinanciación y beneficios
no distribuidos. En inglés internal Financing se refiere a la cobertura del
costo de pasivos con recursos del capital o de accionistas de la empresa.
Financiamiento
en acciones comunes
acciones son instrumentos financieros que
otorgan al poseedor una participación en la propiedad de la empresa y, por
ende, el derecho a una parte de las utilidades de la misma. Se llaman papeles
que emiten las sociedades anónimas sujetos a ciertas formalidades establecidas
en la ley, los cuales otorgan el título de propiedad sobre una fracción de su
capital a quienes las adquieren.
Por
eso, las acciones son esencialmente las cuotas en que se divide el capital de
una sociedad anónima, representando el aporte de cada uno de los accionistas a
la formación del capital de la sociedad. Cada acción de las ganancias o
utilidades generadas por la sociedad anónima, como asimismo su valor residual
en caso de que ella sea liquidada. El uso de las acciones es el medio mas
importante que tienen las empresas para reunir los grandes capitales que
requieren para desarrollar sus actividades, quedando de esta forma la propiedad
del capital repartido entre un gran número de personas. Generalmente las
acciones pueden ser transadas en un mercado organizado sin que resulte afectado
el capital ni la marcha de la sociedad anónima.
Las
acciones pueden ser clasificadas de distintas formas según su naturaleza: por
ejemplo, de acuerdo al carácter de su propiedad, en nominativas y al portador,
en razón de su aporte, pueden clasificarse en acciones de capital y de
industrias, y según los derechos que confieren, en ordinarias o preferidas.
Acciones
Preferentes
Acciones
con derecho a percibir utilidades de la compañía, antes que las comunes. Si la
compañía se liquida, tienen prioridad sobre éstas en el reembolso del capital.
Comúnmente tienen un dividendo fijo y acumulativo, y su derecho de voto está
limitado a ciertos aspectos. Por su parte, el dividendo corresponde al pago que
se hace a los accionistas con cargo a las utilidades obtenidas por la empresa,
y cuyo importe es decretado por la asamblea general ordinaria de accionistas,
para ser distribuido a prorrata entre el número de acciones en circulación. Por
lo que se refiere a las acciones preferentes, el dividendo es fijo y está
predeterminado en los estatutos.
Normalmente
se expresa como un porcentaje del valor nominal de la acción o como un monto
absoluto por acción. Los dividendos se denominan "provisorios" cuando
son determinados por el Directorio y "definitivos" cuando han sido
acordados por la Junta de Accionistas, después de haber aprobado el balance
contable en que se determina la utilidad con cargo a la cual se paga el
dividendo.
Las acciones
preferentes pueden ser:
- Convertibles: Las
que pueden canjearse por acciones ordinarias bajo condiciones predeterminadas y
dentro de cierto periodo.
- Participantes: Son
aquellas que, además de tener derecho a los dividendos fijos estipulados,
tienen derecho a dividendos adicionales bajo ciertas circunstancias.
Financiamiento
por arrendamiento
Es
un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la
empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un
período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus
estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una
de las partes.
Importancia
La
importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya
que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o
de emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena
oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la
operación. El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que
permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos. Por
otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto
de operación, por lo tanto la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando toma
el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la única forma
de financiar la adquisición de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad
queda con el arrendado, y éste puede estar dispuesto a operar cuando otros
acreedores rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la
reorganización de la empresa.
Ventajas.
- Es en
financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades
que ofrece.
- Evita riesgo de una
rápida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a ella.
- Los arrendamientos
dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de quiebra.
Desventajas.
- Algunas empresas
usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones
presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
- Un contrato de
arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses.
- La principal
desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la compra de
activo.
- Forma de
Utilización.
Consiste
en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos obligatorios que se efectúan en
el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida
estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el derecho
sobre el valor de rescate del activo (que conservará en cambio cuando lo haya
comprado). La mayoría de los arrendamiento son incancelables, lo cual significa
que la empresa está obligada a continuar con los pagos que se acuerden aún
cuando abandone el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un
arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos
de los intereses que se compromete. Una característica distintiva del
arrendamiento financiero es que la empresa (arrendatario) conviene en conservar
el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador. Mientras
dure el arrendamiento, el importe total de los pagos excederá al precio
original de compra, porque la renta no sólo debe restituir el desembolso
original del arrendador, sino también producir intereses por los recursos que
se comprometen durante la vida del activo.
Certificados
de garantía
Según
Art. 14 de Ley de Defensa del Consumidor El certificado de garantía deberá
constar por escrito en idioma nacional, con redacción de fácil comprensión en
letra legible, y contendrá como mínimo:
a) La identificación
del vendedor, fabricante, importador o distribuidor;
b) La identificación
de la cosa con las especificaciones técnicas necesarias para su correcta
individualización;
c) Las condiciones de
uso, instalación y mantenimiento necesarias para su funcionamiento;
d) Las condiciones de
validez de la garantía y su plazo de extensión;
e) Las condiciones de
reparación de la cosa con especificación del lugar donde se hará efectiva.
En
caso de ser necesaria la notificación al fabricante o importador de la entrada
en vigencia de la garantía, dicho acto estará a cargo del vendedor. La falta de
notificación no libera al fabricante o importador de la responsabilidad
solidaria establecida en el artículo 13. Cualquier cláusula cuya redacción o
interpretación contraríen las normas del presente artículo es nula y se tendrá
por no escrita.
Obligaciones
convertibles
La
que, siguiendo determinadas condiciones, puede ser libremente convertida en
acciones de la propia sociedad emisora. (Fuente: Manual de Términos
Financieros, Banco Provincial, 1992) Según Ley de mercado de Capitales: SECCIÓN
SEGUNDA. DE LAS OBLIGACIONES CONVERTIBLES
Artículo
37º. Las sociedades mercantiles podrán emitir obligaciones convertibles en
otros valores o bines, en los términos, condiciones y precios fijados por la
compañía emisora en el prospecto de la emisión. La sociedad, en el momento de
aprobar la emisión de obligaciones convertibles en otros valores, deberá
adoptar la modalidad de capital autorizado, conforme a las normas establecidas
en esta Ley. La Comisión Nacional de Valores dictará las normas que regulen las
ofertas de obligaciones convertibles en otros valores.
Artículo
38º. Durante el lapso concedido a los obligacionistas para ejercer el derecho
de conversión y siempre que existan en circulación obligaciones con tal
derecho, la sociedad estará sometida a las siguientes reglas:
1. La sociedad sólo
podrá decretar y pagar dividendos provenientes de las utilidades netas
obtenidas a partir del momento de la emisión, excepto que la sociedad realice
el pago mínimo del dividendo en efectivo previsto en esta Ley, correspondiente
al ejercicio fiscal en el cual se haya hecho la emisión.
2. Sólo podrá hacer
aumentos de capital pagaderos en dinero efectivo o en especie y siempre que la
suscripción se haga por un valor igual o superior al de conversión de las
obligaciones en acciones, a menos que sea modificada la tasa de conversión de
manera que represente un valor económico igual al que tenía antes del aumento
del capital social. Esta modificación deberá ser previamente aprobada por la
Comisión Nacional de Valores. Se exceptúa la capitalización de acreencias
aprobadas previamente por la Comisión Nacional de Valores mediante resolución
motivada.
3. No podrá variar el
régimen que consagren los estatutos de la sociedad en relación a los derechos
de los accionistas entre ellos y frente a los obligacionistas, salvo previa
modificación de los mismos, las cuales deben ser aprobados por la Comisión
Nacional de Valores.
4. No podrá disminuir
su capital social, salvo en caso de pérdida, ni liquidarse, disolverse o
fusionarse con otra sociedad sin previa autorización de la Comisión Nacional de
Valores, la cual sólo podrá ser concedida si hay garantía suficiente de que
quedan debidamente protegidos los derechos de los obligacionistas.
Artículo
39º. La sociedad requerirá la autorización de los obligacionistas para:
1. Modificar las
condiciones de la emisión;
2. Realizar una nueva
emisión de obligaciones convertibles;
3. Decretar
dividendos extraordinarios;
4. Aumentar el
capital, con cargo a las utilidades no distribuidas o a cualquier apartado de
utilidades no afectados por los estatutos o por la ley para fines específicos;
y
5. Modificar el valor
nominal de sus acciones.
La
sociedad que haya emitido obligaciones convertibles podrá realizar aumentos de
capital social con cargo a la partida de Revalorización del Patrimonio, siempre
que haga el ajuste matemático en el derecho de conversión, de modo que el
número de acciones objeto de la conversión represente una proporción idéntica a
la que tenía en el total del capital social, antes de la fecha del aumento de
capital correspondiente.
Artículo
40º. La sociedad que emita obligaciones convertibles en otros valores, deberá
ajustarse a las disposiciones que, para la protección de sus accionistas y
obligacionistas, establezca la Comisión Nacional de Valores. La sociedad no
podrá colocar acciones en tesorería a un precio por debajo del valor de
conversión, salvo que dichas acciones hayan sido dadas en opción a terceros,
mediante documento público, con anterioridad a la fecha de la emisión de las
obligaciones convertibles.
Ambiente
Fiscal
Toda
sociedad se constituye con el objetivo de lograr un fin común, y como
consecuencia lógica de esta premisa, se establecen las normas que habrán de
regir su funcionamiento conjuntamente con los organismos que sean necesarios
para la realización de este fin colectivo. El desarrollo de esta idea de
sociedad, como cualquier otra actividad, genera costos y gastos, los cuales,
como resulta obvio, deben ser cubiertos con los recursos propios de esa
colectividad, bien porque en su seno se realizan tareas que le produzcan tales
ingresos, o bien, y sobre todo, porque ésta percibe los aportes de sus
miembros.
El
nivel de los ingresos tributarios no petroleros en Venezuela es históricamente
inferior a la media latinoamericana; por otra parte la implantación del IVA en
1993 y su posterior consolidación ayudaron a mejorar el volumen de recaudación,
pero no pudieron impedir que el impuesto sobre la renta se estancara y
continuara recayendo principalmente sobre el sector corporativo; que algo
similar ocurriera con los impuestos específicos al consumo, y que retrocedieron
en importancia los aranceles de importación. Igualmente se destaca la estrecha
relación entre los ingresos ordinarios y los ingresos petroleros.
Implicaciones
de los impuestos al ingreso
Con
impuestos como el impuesto sobre la renta el cual grava la renta o la ganancia
que produce una inversión o rentabilidad del capital, la empresa debe cancelar
una proporción del ingreso. También puede ser el producto del trabajo bajo
relación de dependencia o lo producido por el ejercicio de una profesión
determinada. En los casos que las organizaciones no tomen en consideración la
salida de dinero derivada del impuesto al ingreso pudiese ponerse en riesgo la
organización.
Políticas
de dividendos (Impuestos a los ingresos personales)
Dado
que la política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá
seguirse siempre que se decida en torno a la distribución de dividendos. La
política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos: maximizar
el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente
financiamiento. Las empresas al elaborar las políticas de dividendos deben
considerar lo contenido en la Ley de Impuesto sobre la Renta y notificarle a
sus accionista si existieran modificaciones a la misma.
Los
tributos y la política de fijación de precios
En
Venezuela, el ajuste de la Unidad Tributaria (UT) se hace al principio de cada
año (usualmente en enero) en base a la tasa de inflación acumulada del año
anterior. La unidad tributaria es la unidad base empleada en el cálculo de las
imposiciones, sanciones y multas aplicadas por el SENIAT y otros organismos tributarios
municipales. La UT también se emplea en el cálculo de las exenciones y
exoneraciones en el IVA y el ISLR, también se emplea en áreas laborales y
obligaciones contractuales. La mayoría de las organizaciones basan el cálculo
de los precios de sus productos o servicios en función de dicha UT al agregarle
el impuesto al valor agregado o IVA.
La
imposición a la pequeña y Mediana empresa, cooperativa y mixta
La
ley general de cooperativas otorga un tratamiento tributario preferencial a
todas las cooperativas por igual, justificando dicho tratamiento en el carácter
de utilidad pública e interés social que les reconoce expresamente. La Ley
declara expresamente la exención del pago de impuestos en cualquier forma en el
cual sea parte una entidad cooperativa. La ley fiscal común declara la exención
total y permanente del impuesto a la renta de los enriquecimientos que obtengan
las cooperativas, con lo que supera la exoneración impositiva que les otorga la
ley general de cooperativas. Por otra partes, declara la exención total del
impuesto sobre la renta de los excedentes que obtengan los asociados de las
cooperativas de consumo.
Cultura
tributaria
Antes
de la llegada del viernes negro, Venezuela vivió una bonanza petrolera que le
permitió sostener un enorme gasto público sin la necesidad de implantar una
política tributaria eficiente que le permitiera equilibrar los ingresos y los
egresos. Sin embargo, la caída de los precios del petróleo y la consecuente
devaluación de la moneda, llevaron a los gobiernos a tratar de modernizar las
estructuras de recaudación tributaria para ayudar a soportar los gastos
crecientes de la nación.
Estos
instrumentos fiscales fueron poco eficaces ya que por lo general fueron mal
implementados y controlados, agravando el déficit y aumentando la evasión
fiscal. Aunque se han tratado de aplicar diversas medidas al respecto, la falta
de continuidad en estas políticas ha derivado en su fracaso. El SENIAT ha ido
creando progresivamente una cultura tributaria en el país desconocida desde los
tiempos de Román Cárdenas, precursor de la materia en Venezuela.
Los
Tributos son parte esencial de la economía de un país y de sus regiones.
Específicamente en Venezuela, la materia tributaria está dividida en tres
poderes: Nacional, Estatal y Municipal. La competencia de cada uno de estos
poderes en relación a los tributos, está contemplada en la Constitución
Bolivariana de Venezuela. Los ciudadanos deben comprender la composición del
sistema tributario venezolano para conocer sus obligaciones y derechos como
contribuyentes, siempre teniendo en cuenta que para la economía de cualquier
país la materia tributaria es fundamental, aunque para muchos en Venezuela es
suficiente con los ingresos por concepto de la renta petrolera.
Responsabilidad
tributaria
Según
el artículo 27 del Código Orgánico Tributario, en caso de no efectuar la
retención de impuesto prevista en la ley, el agente responderá solidariamente
con el contribuyente por el monto que se le dejó de retener. En los procesos de
fiscalización en materia de retenciones, al encontrar infracciones, es
frecuente observar que la Administración Tributaria establece, además de las
sanciones respectivas, la responsabilidad solidaria del agente de retención por
los montos no retenidos.
El
hecho de que la verificación del incumplimiento por parte del deudor principal
sea para la Administración Tributaria un trabajo arduo y en ocasiones
imposible, no desvirtúa los argumentos esgrimidos, ni puede convalidarse por
esa vía una exacción que no es exigible de acuerdo con principios elementales
de derecho. Es cierto, como afirma el Tribunal Supremo que “el obligado
solidariamente está ‘al lado’ o ‘junto’ al contribuyente”, y no menos cierto es
que si ese contribuyente nada adeuda, tampoco adeuda quien es garante solidario,
por lo que, al desconocer este silogismo, se estaría configurando un pago de lo
indebido.
Por
otra parte, asienta la Sala en su análisis del artículo 28 del Código Orgánico
Tributario de 1994 que: “Como se desprende de la lectura de la norma, existen
dos situaciones completamente delimitadas: a) La responsabilidad principal o
directa propiamente dicha, cuando el agente realiza la retención o percepción,
y b) La responsabilidad solidaria del agente en el caso de no realizarse la
retención”. Sin embargo, el máximo tribunal está obviando en esta clasificación
la responsabilidad principal o directa propiamente dicha, cuando el agente no
realiza la retención o percepción. Esta responsabilidad es sancionada con una
multa entre ciento por ciento y trescientos por ciento del tributo no retenido
(artículo 112.3 COT), la cual constituye el costo de su omisión.Con base a lo
expuesto, la responsabilidad solidaria del agente en el caso de no efectuar la
retención sólo puede exigirse cuando se constate el incumplimiento del deudor
principal o tercer contribuyente, salvo en el caso de las rentas presuntas, en
las que el impuesto retenido se equipara legalmente con el impuesto definitivo.
Referencias:
UNESR - Finanzas e
Impuestos TEMA: 6 2009. Extraído el 02 de Mayo 2014.
Comentario: Es
la manera de como una entidad puede allegarse de fondos o recursos financieros
para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso. Se denomina financiación a la obtención de los medios
necesarios para efectuar inversiones. A cada una de esas se le llama fuente
financiera.
UNIDAD VIII
EQUIDAD Y SOLIDARIDAD SOCIAL FINANCIERA
La equidad: se refiere a la igualdad y
justicia social que debe existir por Ley en todas las naciones. La equidad debe
alcanzarse en diversos ámbitos de la vida. En el aspecto económico o
financiero, se conoce como equidad a la distribución justa de la riqueza entre
los miembros de una sociedad, a la moderación en los precios y a la justicia en
los términos de un contrato.
La solidaridad: es la garantía de
protección a los menos favorecidos en base a la participación de todos los
contribuyentes al sistema. Es de tan vital importancia para el buen desarrollo
de una colectividad que tiene por eje singular al ser humano en sociedad.
Necesidades financieras del Estado:
Son las actividades que desarrolla el
estado con el objeto de procurarse los medios necesarios para los gastos
públicos destinados a la satisfacción de las necesidades públicas y en general
a la realización de sus propios fines.
Cultura tributaria
Hoy día el movimiento que se da en toda Latinoamérica para contrarrestar
la evasión tributaria también forma parte de la agenda gubernamental de nuestro
país debido a su impacto en la estabilidad económica y en las estrategias de
desarrollo.
El Derecho privado
Es la rama del Derecho que se ocupa preferentemente de las
relaciones entre particulares. También se rigen por el Derecho privado las
relaciones entre particulares y el Estado cuando éste actúa como un particular,
sin ejercer potestad pública alguna (es, por ejemplo, el caso de
las sociedades o empresas con personalidad jurídica propia creadas según las normas de Derecho
mercantil y en las que
el Estado o sus organismos autónomos ostenten un poder decisorio).
El Derecho privado se suele
contraponer al Derecho
público, que es la parte del ordenamiento jurídico que regula las relaciones de los
ciudadanos con los poderes públicos y de los poderes públicos entre sí.
Los principios de
Derecho privado
Se suelen contraponer con los
principios de legalidad y la potestad de imperio del Derecho
público. En su esencia, el Derecho privado goza de los siguientes
principios fundamentales:
Autonomía de la voluntad
En la persecución de sus propios
intereses, las personas se relacionan entre sí mediante actos fundamentados en
sus propias voluntades. La voluntad libre de vicios, dolo, coacción o engaño de
personas con capacidad legal para realizar negocios jurídicos es suficiente para efectuar actos con
efectos jurídicos. En principio, los sujetos de derecho privado pueden realizar
todo aquello que no esté expresamente prohibido por el ordenamiento.
Principio de igualdad
En los actos privados, los sujetos de
derecho se encuentran en un punto equilibrado de igualdad, en donde ninguna de
las partes es más que la otra, y ninguno puede exigir del otro nada sin un
acuerdo de voluntades. Por ejemplo, una persona puede acordar con otra la
compra de un reloj. Pero esta misma persona no puede exigir de la otra que le
entregue el reloj, ni puede forzarla a venderlo, pues la voluntad de ambos goza
de igualdad.
Referencia:
Wikipedia la Enciclopedia Libre.
Extraído el 02 de Mayo del 2014.
La cultura tributaria en Venezuela.
Extraído 02 de Mayo del 2014.
Comentario: La Equidad es un valor de
connotación social que se deriva de lo entendido también como igualdad. Se
trata de la constante búsqueda de la justicia social, la que asegura a todas
las personas condiciones de vida y de trabajo dignos e igualitarios, sin hacer
diferencias entre unos y otros a partir de la condición social, sexual o de
género, entre otras. Por otra parte la Solidaridad se refiere al sentimiento
de unidad basado en metas o intereses comunes, es saber comportarse con la
gente. Así mismo, se refiere a los lazos sociales que unen a los miembros de
una sociedad entre
sí.
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